色小姐 光伏行业隐现筑底迹象 储能“第二弧线”能否收效？
当产业链价钱近两年捏续下探并纷纷跌破企业成本线后，光伏从业者们终于坐不住了，一场气势广阔的“反内卷”席卷而来。刚刚泄露结束的三季报是这场大戏的注解之一，行业在结伙亏本四个季度后出现了基本面筑底的迹象，季度减亏或扭亏成为主流。
值得在意的是，“反内卷”需要处罚的问题还不少，现款流失血、高库存、需求增速下落等隐忧，样样毒手。天然，行业也有亮点，以储能为代表的“第二弧线”业务运行发力并孝顺功绩，一定进度上冲抵了光伏主产业链的弱势。
基本面加速筑底
总的来看，光伏行业上市公司基本面在第三季度加速筑底，部分厂商仍是率先走出低谷。其中，晶澳科技第三季度完死活之交利润3.90亿元，环比第二季度完结扭亏为盈。
晶科动力是个特例，第三季度，公司净利润仅有1487.4万元，但扣非净利润为2.59亿元，越过前两个季度总额。阿特斯的情况也令东说念主目下一亮，第三季度，公司净利润达到7.16亿元，环比增长8.3%，结伙三个季度完结环比增长。
晶澳科技精良东说念主向记者示意，公司三季度盈利改善的主要成分包括，计议端毛利诞生，成本下落速率越过售价下落速率；汇率波动孝顺；电站业务盈利擢升。证券时报记者在意到，毛利诞生得益于成本适度和对国际高价值市集的把控，这一策略在行业中较为广泛。
举例，晶科动力提到，行业下行历程中，公司合理转机部分体式坐蓐开工率，遴选自产与外采链接的策略，改善详细成本。公司合计，后续毛利率水平与国际高价市集孝顺干系度较高，举座毛利有信心率先于行业头部企业的平均水平。
大广泛公司第三季度完结减亏，其中，通威股份第三季度亏本8.44亿元，环比减亏64%；大全动力第三季度亏本4.29亿元，环比减亏57%；隆基绿能第三季度亏本12.61亿元，环比减亏56%；爱旭股份第三季度亏本10.86亿元，环比减亏34%。亏本收窄的原因相同与上述成分干系。
隆基绿能董事长钟宝申用“潜入反省和归来”几个词语注目了公司在好意思国这一高价值市集的弘扬，他指出，公司本年在好意思国高利润的市集收货较少。“在好意思国市集作念得不是很好，本年前三季度，公司在好意思国市集的出货1.6GW傍边，和之前比较存在较大差距。”他说。
中国有色金属工业协会硅业内行组副主任吕锦标在招揽记者采访时指出，第三季度丰水期优惠电价股东一部分多晶硅和拉晶坐蓐降本，以TOPCon为主导的电板工艺擢升踏实量产杜撰了成本，但跟着价钱战往国外延迟，出口部分利润环比减少。“体目前不同企业的业务结构，形成盈利涨跌不一的情况，但总体上市集价钱低位耽搁莫得改造。”他说。
行业仍存隐忧
若是从旧年第四季度起算，遣散本年三季度末，行业广泛企业仍是结伙四个季度亏本，这种景况强硬吓退了不少跨界厂商，部分二三线厂商也出现了生涯危险色小姐，一线企业之间则在拼谁的家底更厚，谁的现款流更庄重，谁就有可能笑到临了。
记者在意到，在近期的机构交流中，不少企业皆被问到现款流情况。天合光能示意，公司第三季度通过加强库存和应收账款照管，擢升了流动钞票遵守，从而完结了计议性净现款流的擢升。
晶科动力提到，公司二季度从供应链成本最优的角度加速了供应商付款，三季度公司现款流规复至平淡水平，从而体现环比改善。值得在意的是，2024年前三季度累计新增借款99.32亿元，诚然公司称新增借款主要用于撑捏坐蓐计议举止，但此举仍令市集有所疑虑；不久前，晶科动力已启动在德国刊行GDR的计议，拟募资45亿元。
“作为资金密集型行业，现款流无疑是生命线。”晶澳科技精良东说念主在招揽记者采访时也谈到了现款流情况，本年一季度，公司计议举止产生的现款流量净额为-35亿元，第二、三季度区分净流入17亿元、21亿元。
该精良东说念主示意，晶澳科技高度喜爱计议举止现款流，通过捏续优化供应链照管和严格适度本钱支拨，增强现款储备，确保公司在行业周期的底部能够保捏现款均衡，从而保险长期的可捏续性计议和庄重发展。
“旧年四季度以来捏续三个季度的价钱战，皆是龙头企业之间拼现款流，国内本钱市集基本莫得增发的契机，国际融资只是计议决议，目前看主要企业皆在积极疏通银行融资渠说念。”吕锦标示意，诚然主要企业还莫得出现流动性困难，但要提防捏续亏本延续到来岁。
吕锦标指出，前10家龙头企业2024年的组件出货量计议达到590GW，大约率越过大家光伏装机需求，“‘内卷’是龙头企业之间的竞争，最重要是要看到龙头企业转机，阶段性调低坐蓐负荷，不接纳低于成本的订单。”
吕锦标的不雅点实际上还有另一层含义，即除了保现款流，行业还要提防潜在的高库存与需求增长率下落的风险。举例，硅料端行业库存仍处35万吨傍边的高位水平，鄙人游需求捏续减少的布景下，多晶硅价钱承压较为严重，市集价钱存鄙人降风险。需求方面，大家市集2025年光伏需求增速预测在10%—20%，插足相对稳按时。
“反内卷”成效待考
光伏行业刻下边临的困境是多成分共同形成的，行业供给彭胀速率远远越过需求增速；技艺跨越周期镌汰，导致新建产能还未投产就濒临廉价竞争的逆境；东说念主才流动不受王法，导致专利赶紧外溢，缩小了率先厂商的技艺壁垒。一场“反内卷”步履大势所趋，行业也已付诸步履。
10月中旬，中国光伏行业协会举行茶话会，16家参会企业家及代表就“强化行业自律，细心‘内卷式’恶性竞争，强化市集弱肉强食机制，流通逾期低效产能退出渠说念”等达成共鸣。随后，行业协会打出组合拳，明确表态，光伏组件低于0.68元/W的投标中标涉嫌违警。
这之后，部分龙头厂商率先提高组件报价。举例，天合光能在近期调研中提到，刻下组件市集价钱已涉及底部区间，协会表态在一定进度上能够踏实组件价钱，而况当下一定是好的居品先加价。
值得玩味的是，光伏行业基本面还处在筑底阶段，业内广泛合计，复苏还需一年致使更永劫辰，企业针对价钱的措辞也只是是“踏实”，市集行情的捏续性和“反内卷”实际效果值得注目。
记者在意到，广泛企业对“反内卷”示意接待，晶澳科技精良东说念主告诉记者，但愿尽快扫尾不良竞争，促进行业举座健康发展。另外，不同体式可能会有不同的“反内卷”门径。钟宝申判断，每个体式聘请何种自律门径和决议，企业还需要一些时辰进行疏通和臆测。
天然，市集也在期待战略发力，不啻一家光伏企业干系精良东说念主向记者提到，只是依靠协会等行业自律组织还不太够，政府部门在训诫产业发展上也要大有可为，而况这极少格外重要。而梗直行业期盼战略“猛药”时，市集也出现了能耗王法、产能王法等听说。
关于干系王法听说，业内也有不同见识，吕锦标指出，干系部门曾出台促进行业跨越的分类携带战略，对称心能耗圭表的产能予以优惠战略，越过的淘汰，关联词，由于目前的产能充足是优质高效的供应充足，这些分类携带战略仍是失效。
他合计，光伏等新动力产业仍是战略撑捏的产业，不会因为供应充足就出台王法性门径。“目前统计的硅料产能达到265万吨，建成待投产的还有88.5万吨，即便出台王法各家老产能的战略，通威股份、大全动力等一线厂商加起来不越过15万吨，占比很小，淘汰完照样充足。”
“第二弧线”运行发力
在广大龙头中，阿特斯无疑是个特例。本年1月—9月，阿特斯大型储能居品出货4.4GWh，其中第三季度出货1.8GWh，出货量和单元净利润均创单季历史新高。公司称，储能板块净利润环比二季度完结高速增长，为第三季度举座功绩作出了凸起孝顺。针对光伏业务，公司则示意，坚捏“利润第一性”原则，确保组件业务盈利性，向北好意思高价市集出货也不竭擢升。
阿特斯的弘扬得益于“第二弧线”赛说念，公司预测，全年大型储能出货预期6.5—7.0GWh，四季度会进一步增长。另外，本年国际大型储能销售主要在好意思国、欧洲（英国）、澳洲等市集，“从订单储备来看，在加拿大、英国皆会有率先的市集份额，这些市集皆有很健康的盈利水平。”
勤恳以光储、储能业务为代表的“第二弧线”新战场是光伏企业应酬冲击的策略之一。晶科动力、天合光能、东方日升等厂商也在光储业务上较早布局，并有一定斩获。晶澳科技精良东说念主向证券时报记者示意，公司积极布局光储业务，同期也在积极探索光伏制氢及离网供氢等新业务。
天合光能的储能板块在前三季度也有斩获，出货规模超2.5GWh，同比增速近300%，且预测将来几年捏续高增长。公司称，将来会鉴定地发展储能板块，打造“第二成长弧线”。本年将在国际市集发力，欧洲仍是涌现后果，争取冲破好意思国这一高盈利市集。
比较之下，隆基绿能对“第二弧线”的团结更偏重于氢能，关联词，就在三季报发布前，一份隆基绿能总裁李振国的参会纪要令公司的“第二弧线”显得愈加扑朔迷离。纪要中提到，隆基绿能把氢能手脚“第三弧线”，“第二弧线”可能是光伏跟储能链接的足下场合。
天然，这份纪要的说法未获取公司阐明。业内对此的解读是，隆基绿能原先看好的氢能赛说念暂时无法成为“第二弧线”，需要寻找新的增长点。在随后的功绩交流会上，钟宝申对此复兴说，在新业务方面，公司目前照旧鉴定撑捏氢能的发展，而在储能方面，公司目前莫得形成明确的决策，里面还在论证和磋议。
谈到“第二弧线”的情况，吕锦标示意，拓展“第二弧线”应该是斥地新的赛说念，而不是插足“内卷”赛说念。“重要照旧要改造捏续失血的廉价竞争，保存实力色小姐，要否则面对再好的新赛说念也无力转战，目前也仍是看到，旧年计议的产能飘浮、国际建厂本年仍是延缓节拍。”他说。
